الموضوع: وسائل بناء وادارة المحفظة المالية
وسائل بناء وادارة المحفظة المالية
1- تعريف مفهوم المحفظة المالية:-
تعرف المحفظة المالية على أنها مجموعة من الموجودات ( Gup- 1983- 281) وكما هو معروف بأن الموجودات قد تكون عقارات مواد وهي أنواع من الاستثمارات لهذا فإن التعريف يكون عاماً أو أنها مجموعة من الأوراق المالية كالأسهم العادية والممتازة والسندات ( Archer et. Al. 1979,36) لذلك فإن المقصود بالمحفظة المالية هو مجموع الأسهم التي يمسكها المستثمر خلال مدة زمنية معينة.
2- مراحل بناء المحفظة المالية:- Portfolio Construction
إن اختيار المحفظة الكفوءة يكون ضمن مرحلتين الأولى مرحلة التوقعات عن العائد ومخاطرة الأوراق المالية والثانية مرحلة اختيار المحفظة الكفوءة بناءاً على تفضيلات المستثمر في اطار الفرص المتاحة (Marlowitz, 1952, 77-79) اذ يستطيع المستثمر ان يختار المحفظة الكفؤة التي يتحقق فيها التوازن بين معدل العائد الذي يفضله ومستوى المخاطرة التي يستطيع ان يتحملها (Statman, 1987, 353) ولكي يتم تحقيق ذلك فإن بناء محفظة الاستثمار تمر خلال المراحل التالية (1979, 485-493 Curley & Bear):-
(أ)اختيار الأفق الزمني Choosing a time horizon
يمكن القول بأن نماذج المحفظة تحدد مدة معينة لحمل الاسهم ولا يتم خلال هذه المدة اية عمليات ( صفقات) للأسهم ان الحد الأدنى للأفق الزمني مع المعلومات المتوافرة وكلف تحليل تلك المعلومات ممكن أن يكون (6 أشهر- اسنة) وقد يمتد الى 2سنة وتحت اغلب الظروف فإن افق السنة الواحدة هو الحد الملائم أذ يمكن التنبؤ بالظروف الاقتصادية بشكل دقيق وان تقديرات العائد وكلف التحليل تكون قريبة للواقع ( Curley& Bear, 1979, 485) ( Levary& Avery, 1982, 44) ويذهب في هذا الاتجاه (kritzman& Rich -2002- 29) لا بد من وجود مدة زمنية مناسبة لانضاج وتنمية الاستثمار، ليصل الى مرحلة توليد العائد.
(ب) تهيئة المدخلات الحساسة:-
Providing Sensitivity inputs
تعد مرحلة تهيئة معالم الانموذج الحساسة مرحلة مهمة جداً باعتبار ان مخرجات هذه المرحلة تكون مدخلات للمرحلة التالية في بناء المحفظة المالية التي تحقق رغبات المستثمر من حيث العائد والمخاطرة ولذلك يعد التحديد الدقيق للمتغيرات التي تقيس العائد المتوقع والمخاطرة والتباين المشترك أو الارتباط , البيتا ( Beta) للسهم ذات اهمية كبيرة جداً لاجراءات بناء المحفظة(Levy & Sarnat,1988-165) وهنا يظهر دور المعرفة سواء كانت الواضحة أو الضمنية لدى مدير المحفظة في تحديد تلك المتغيرات بناء على ما يمتلكه من معلومات وقدرات تفكيرية خلاقة.
(ج) أنموذج تقدير المحفظة :-
ان النماذج التي قدمها الكتاب لاختيار المحفظة الكفؤة كثيرة الا أن معظم مدراء ادارة المحافظ لم يستخدموا نماذج بناء المحفظة بطريقة تباين – الوسط ( Variance& Mean)نموذج ماركوتز Markowitz الذي صاغ مشكلة اختيار بناء المحفظة كمشكلة برمجة رباعية(Programming Quadratic) التي تؤكد إن المحفظة كفوءة إذا:-(1952, 77-97 Markowitz)
1- إذا كان لها تباين اقل من اية محفظة ملائمة أخرى لها العائد نفسه.
2- إذا كان لها عائد أكثر من أية محفظة ملائمة أخرى لها التباين نفسه.
أو أنموذج المؤشر الواحد Index model (Sharpe) الذي يهدف الى تبسيط المعلومات والإجراءات الحسابية التي يتطلبها أنموذج ( Markowitz) وذلك لتعقد النماذج التي تحتاج الى تدريب عل البرمجة الرباعية ( Stone, 1973,621) وعدم رغبة محللي الأوراق المالية بتحضير التنبؤات التي تتضمن التباينات المشتركة Covariance( Sharpe- 1967, 499) قدم (Sharpe)) نموذجين للبرمجة الخطية الأول يعتمد على استجابة السوق كمقياس للمخاطرة ( Beta) والثاني يعتمد على التباين المشتركCovariance كمقياس للمخاطرة ( Stone, 1973, 622) .
السلام عليكم
اليكم : المحفظة الاستثمارية تكوينها ومخاطرها
لتحميل الملف
بالمرفقات
اتمنى لكم الاستفادة (مشاركات: 0)
تعتبر شهادة إدارة المحفظة الماليةCertificate in portfolio management
CPM)) من الشهادات التي تركز على تطوير المهارات والكفاءات الأساسية لتأهيل العاملين في مجالات إدارة المحافظ المالية وتخطيط... (مشاركات: 0)
ثالثا ـ وسائل عملية :
1 ـ المعرض : هو عبارة عن موقع مكاني خاص ، يعرض من خلاله مختلف الإنتاج المتعلق بموضوع المعرض وأهدافه وأشكاله بطريقة منظمة متوازنة
وتتلخص أهداف إقامة المعارض في : نشر... (مشاركات: 0)
ثاياً : الوسائل المسموعة والسمعبصرية :
1 ـ الحاسب الآلي : في الوقت الذي يلقى فيه موضوع تأثير التقنية المعاصرة على العملية التعليمية والتعليمية اهتماما عالميا ، فإن تأثير ظهور الحاسوب في التربية... (مشاركات: 0)
برنامج تدريبي يتناول الموضوعات التي تؤهل المستشار العقاري المحترف على فهم طبيعة السوق العقاري والتسويق العقاري والمبيعات العقارية والتمويل العقاري وتسعير المنتج العقاري والايجار والرهن العقاري.
برنامج تدريبي متخصص يتناول مهارات ريادة الاعمال وحاضنات الاعمال الرياضية وتسويق وتمويل المشاريع الرياضية الناشئة واسكشاف الفرص وممارسات القيادة الريادية وتطوير الذات للمشاريع الناشئة والمتوسطة و يشرح نماذج عملية لحاضنات أعمال رياضية ومشاريع ريادية فى الرياضة .
اول كورس تدريبي عربي في مجال الكتابة والتحرير العلمي، حيث تم تصميم هذا البرنامج التدريبي الرائد بهدف تأهيل المشاركين على اكتساب مهارات الكتابة والتحرير في المجالات العلمية كالكتابة في المجلات العلمية ومواقع الانترنت العلمية وغيرها باسلوب احترافي وعلمي ومنهجي.
برنامج تدريبي متخصص يساعدك على فهم كيفية تصميم الأنظمة الأمنية مثل بوابات التحكم وبطاقات الدخول وأنظمة مراقبة الفيديو والمراقبة الذكية وأنظمة كشف التسلل والتنبيه ومستشعرات الأمان والبوابات الأمنية.
برنامج يشرح مفهوم نظام إدارة استمرارية الأعمال ISO 22301:2019 ومبادئ نظام إدارة استمرارية الأعمال ونطاق التنفيذ والمراجع المعيارية و تحديد أهداف استمرارية الأعمال والخطط اللازمة لتحقيقها و وضع استراتيجيات استمرارية الأعمال اللزمة للتعامل مع الاضطرابات