الموضوع: وسائل بناء وادارة المحفظة المالية
وسائل بناء وادارة المحفظة المالية
1- تعريف مفهوم المحفظة المالية:-
تعرف المحفظة المالية على أنها مجموعة من الموجودات ( Gup- 1983- 281) وكما هو معروف بأن الموجودات قد تكون عقارات مواد وهي أنواع من الاستثمارات لهذا فإن التعريف يكون عاماً أو أنها مجموعة من الأوراق المالية كالأسهم العادية والممتازة والسندات ( Archer et. Al. 1979,36) لذلك فإن المقصود بالمحفظة المالية هو مجموع الأسهم التي يمسكها المستثمر خلال مدة زمنية معينة.
2- مراحل بناء المحفظة المالية:- Portfolio Construction
إن اختيار المحفظة الكفوءة يكون ضمن مرحلتين الأولى مرحلة التوقعات عن العائد ومخاطرة الأوراق المالية والثانية مرحلة اختيار المحفظة الكفوءة بناءاً على تفضيلات المستثمر في اطار الفرص المتاحة (Marlowitz, 1952, 77-79) اذ يستطيع المستثمر ان يختار المحفظة الكفؤة التي يتحقق فيها التوازن بين معدل العائد الذي يفضله ومستوى المخاطرة التي يستطيع ان يتحملها (Statman, 1987, 353) ولكي يتم تحقيق ذلك فإن بناء محفظة الاستثمار تمر خلال المراحل التالية (1979, 485-493 Curley & Bear):-
(أ)اختيار الأفق الزمني Choosing a time horizon
يمكن القول بأن نماذج المحفظة تحدد مدة معينة لحمل الاسهم ولا يتم خلال هذه المدة اية عمليات ( صفقات) للأسهم ان الحد الأدنى للأفق الزمني مع المعلومات المتوافرة وكلف تحليل تلك المعلومات ممكن أن يكون (6 أشهر- اسنة) وقد يمتد الى 2سنة وتحت اغلب الظروف فإن افق السنة الواحدة هو الحد الملائم أذ يمكن التنبؤ بالظروف الاقتصادية بشكل دقيق وان تقديرات العائد وكلف التحليل تكون قريبة للواقع ( Curley& Bear, 1979, 485) ( Levary& Avery, 1982, 44) ويذهب في هذا الاتجاه (kritzman& Rich -2002- 29) لا بد من وجود مدة زمنية مناسبة لانضاج وتنمية الاستثمار، ليصل الى مرحلة توليد العائد.
(ب) تهيئة المدخلات الحساسة:-
Providing Sensitivity inputs
تعد مرحلة تهيئة معالم الانموذج الحساسة مرحلة مهمة جداً باعتبار ان مخرجات هذه المرحلة تكون مدخلات للمرحلة التالية في بناء المحفظة المالية التي تحقق رغبات المستثمر من حيث العائد والمخاطرة ولذلك يعد التحديد الدقيق للمتغيرات التي تقيس العائد المتوقع والمخاطرة والتباين المشترك أو الارتباط , البيتا ( Beta) للسهم ذات اهمية كبيرة جداً لاجراءات بناء المحفظة(Levy & Sarnat,1988-165) وهنا يظهر دور المعرفة سواء كانت الواضحة أو الضمنية لدى مدير المحفظة في تحديد تلك المتغيرات بناء على ما يمتلكه من معلومات وقدرات تفكيرية خلاقة.
(ج) أنموذج تقدير المحفظة :-
ان النماذج التي قدمها الكتاب لاختيار المحفظة الكفؤة كثيرة الا أن معظم مدراء ادارة المحافظ لم يستخدموا نماذج بناء المحفظة بطريقة تباين – الوسط ( Variance& Mean)نموذج ماركوتز Markowitz الذي صاغ مشكلة اختيار بناء المحفظة كمشكلة برمجة رباعية(Programming Quadratic) التي تؤكد إن المحفظة كفوءة إذا:-(1952, 77-97 Markowitz)
1- إذا كان لها تباين اقل من اية محفظة ملائمة أخرى لها العائد نفسه.
2- إذا كان لها عائد أكثر من أية محفظة ملائمة أخرى لها التباين نفسه.
أو أنموذج المؤشر الواحد Index model (Sharpe) الذي يهدف الى تبسيط المعلومات والإجراءات الحسابية التي يتطلبها أنموذج ( Markowitz) وذلك لتعقد النماذج التي تحتاج الى تدريب عل البرمجة الرباعية ( Stone, 1973,621) وعدم رغبة محللي الأوراق المالية بتحضير التنبؤات التي تتضمن التباينات المشتركة Covariance( Sharpe- 1967, 499) قدم (Sharpe)) نموذجين للبرمجة الخطية الأول يعتمد على استجابة السوق كمقياس للمخاطرة ( Beta) والثاني يعتمد على التباين المشتركCovariance كمقياس للمخاطرة ( Stone, 1973, 622) .
السلام عليكم
اليكم : المحفظة الاستثمارية تكوينها ومخاطرها
لتحميل الملف
بالمرفقات
اتمنى لكم الاستفادة (مشاركات: 0)
تعتبر شهادة إدارة المحفظة الماليةCertificate in portfolio management
CPM)) من الشهادات التي تركز على تطوير المهارات والكفاءات الأساسية لتأهيل العاملين في مجالات إدارة المحافظ المالية وتخطيط... (مشاركات: 0)
ثالثا ـ وسائل عملية :
1 ـ المعرض : هو عبارة عن موقع مكاني خاص ، يعرض من خلاله مختلف الإنتاج المتعلق بموضوع المعرض وأهدافه وأشكاله بطريقة منظمة متوازنة
وتتلخص أهداف إقامة المعارض في : نشر... (مشاركات: 0)
ثاياً : الوسائل المسموعة والسمعبصرية :
1 ـ الحاسب الآلي : في الوقت الذي يلقى فيه موضوع تأثير التقنية المعاصرة على العملية التعليمية والتعليمية اهتماما عالميا ، فإن تأثير ظهور الحاسوب في التربية... (مشاركات: 0)
دبلوم تدريبي موجه للراغبين في الالتحاق بوظيفة اخصائي ادارة العلاقات العامة، يستهدف هذا البرنامج التدريبي الى فهم واستيعاب افضل المناهج لتخطيط وادارة العلاقات العامة، والتعرف على آلية المساهمة في نجاح الشركة او المؤسسة من خلال تعزيز سمعتها وتحسين شبكة علاقاتها مع الشركات والمؤسسات الأخرى
برنامج تدريبي متخصص يتناول الاوراق المالية الرئيسية والمشتقة ضمن عدد من الموضوعات التدريبية التي تبدأ بالعقود الآجلة وتحديد سعر العقود الاجلة والمستقبليات وكيفية التعامل في العقود المستقبلية والخيارات وانواعها و أنواع الاستراتيجيات للخيارات.
برنامج تدريبي يؤهلك لفهم محتويات التقرير وأنواع التقارير واستخداماتها وخصائصها وتتعلم من خلاله خطوات كتابة التقارير والاخطاء التي يجب تجنبها عند كتابة التقارير وطرق جمع البيانات والمعلومات اللازمة لاعداد التقارير.
برنامج تدريبي متخصص في أمن الشبكات يشرح مفهوم أمن الشبكات والتهديدات السيبرانية والبرمجيات الخبيثة والاختراق ومفاهيم التشفير الرقمي والتوقيع الرقمي وادارة الهويات والتحكم في الوصول و تأمين أجهزة الشبكة مثل الجدران النارية وأجهزة الراوتر والسويتشات وتأمين قنوات الاتصال مثل الشبكات الخاصة الافتراضية (VPN)
هل تحلم بافتتاح مطعم أو مقهى كمشروع خاص؟ هل ترغب في الاستثمار في مجال المطاعم والمقاهي لكنك لا تمتلك الخبرة الكافية؟ في دبلوم إدارة المطاعم والمقاهي ستتعلم كل ما تحتاجه للبدء. ستتعرف في الكورس على تصينفات المطاعم والمقاهي، وأسلوب كل نمط وما يميزه، كما ستتعلم كافة الخطوات في عملية إدارة المطاعم والكافيهات، من خلال شرح كافة الاجراءات لفتح المطعم أو المقهي بشكل تفصيلي، وكيفية تصميمه بشكل مثالي، وطرق إدراته ماليًا، وكيفية تصميم البراند الخاص بمطعمك، وكيفية التسويق له بشكل احترافي.